一、哪些是数字经济核心领域？数字经济核心是四个方向，结合产业本身进度，最核心还是两个领域，一个是基础设施，一个是华为信创、卡脖子工程。除此之外，相对更重要的，一是数据安全、二是产业数字化。未来每一次数字经济的演绎，相关政策，公司都是持续受益的。1、基础设施IT基础设施主要是服务器、通信、计算等，核心的中科曙光和浪潮信息。行业来看，前两年在互联网事情下，需求被压制了两年，整个行业信息化的深化应该是不断的，国资云 曙光云及浪潮云其实增速非常快。今年只要互联网整治到了中性阶段，伴随政务以及行业信息化的深化，这领域是会起来的。2020年开始，云办公开始，全球CAPEX都保持在好的阶段， DELL 等股价都翻了倍。今年如果景气度向上，需求再起来，伴随数字经济政策加持、计算机BETA上升，实现双升是非常有可能的。浪潮信息、中科曙光去年和今年的业绩应该都是值得信赖的，中科曙光未来三年增长的确定性都非常高，体内的资产质量都非常高，同时海光上半年会进入上市进程，所以估值都有往上走的空间。2、华为信创之前阿里捐出来自己的社区是很自然而言的事情，但是暴露我们国家其实没有独立、完整的IT生态。华为牵引了ARM、鸿蒙、高斯，再加上应用合作伙伴生态，应该是国内第一个自主可用、持续迭代的生态，必然会崛起。根据华为生态大会推测，预计kp生态量、产业链稳定性在提升拐点。供给放量、中长期底层逻辑支撑，会有跃迁。同时经过过去两年的磨合，可能是华为军团模式的爆发年，以自己的销售能力带动整条链的方案。我们认为海量数据会是比较突出的，海量数据主要是高斯商发版第二名（第一名为华为自己的团队，主要服务华为云）。这两个方向应该是最核心的两条，也是文件最前面的方案。3、数据安全数据安全法、个保法去年出来，今年大的试点、订单会在上半年出来，最核心的我们觉得是卫士通。今年从Q1开始，会进入业绩拐点，数据安全爆发、非数据安全也会起来，如果兑现会是很好的拐点。伴随权益、诉求等理顺，公司会迎来下一个爆发的时点。4、产业数字化非常大的方向，数字人民币、车的智能化、人工智能、云计算、双碳IT等。这里面要看估值、景气度、逻辑。优选用友、海康、朗新科技、石基信息等，中长期好公司，估值整体水平都不是特别高，景气度变化一旦出现，会是比较重要的。新国都、普联软件等也有景气加速、弹性非常大的趋势。今年央企一方面有钱，另一方面应该是上半年在加大国产化投资的政策会进入下一个领域。Q1产业数字化公司大家担心业绩是不是不太行，我们觉得偏央企领域景气度还是非常强的，同时即使一季度有压力，二季度压力会减缓。海康等公司其实全年的预期还是非常乐观的，类似公司，Q1临近都会是偏长期的估值时点。二、开启数币元年，产业落地不断加速！数字货币打开远期产业空间，有望达到千亿级。我们预计，包括硬件钱包、POS机、ATM机、柜台机、银行核心系统在内的市场规模可超700亿元，包括硬件钱包、POS机改造、ATM机改造、柜台机改造、银行核心系统等。同时，智能合约等创新应用的可根据交易双方商定的条件、规则进行自动支付交易，例如或可规定公司员工福利金用于扶贫等产品的定向消费，潜在空间广阔。综合而言，产业空间有望达到千亿级别。数字人民币作为数字经济“软底层”，有望成为对内调控、对外国际化的重要手段。相关政策支持、应用场景有望不断落地，2022年将成为数字人民币元年！核心主线赛道建议重视。1）应用场景：新大陆、新开普、新国都、拉卡拉；2）银行IT：京北方、长亮科技、宇信科技、高伟达、广电运通、科蓝软件。风险提示：实际推进不及预期；细分行业公司受益程度不及预期。具体各个标的空间测算，详见大v观点三、煤炭 发改委紧急会议内容1.强调增产稳价，日产目标1200：开会目的为加快煤炭产量恢复，春节产量恢复不快，没有达到原来预期的高水平，强调保持价格的稳定。国家队煤炭保供稳价高度重视，之前采取一系列措施，包括促进煤矿生产，日产量达到1200万水平，发热供电实现100%保障，中长期合同全覆盖。煤炭现货、期货、坑口、港口价格都迅速回落，这个成绩是来之不易啊！！！jsm都做出了贡献，党中央国务院都做出了肯定。对过去取得的成绩充分肯定2.进一步强调限价：港口 900、坑口 700提高认识，考察了电厂、存煤场，强调保障供应安全，防止煤炭价格虚高。召开视频会，对春节期间保供稳价工作作了部署。明确提出来，港口价格稳定在900以下！坑口价格稳定在700以下，这是有明确要求的。电厂供煤保持1.6亿以上水平，历史上不多见。冬奥会举办，两会召开，这段时间保持煤炭的供应和价格稳定，也是为两会举办营造良好氛围，为一季度经济增长打下良好基础。因此要加快煤炭生产，提升到正常水平。保持市场供应的稳定，价格的稳定。3.对于涨价煤矿提出批评严格加强自律！这两天，期货开盘之后涨的比较快！有各种原因！但是我们监测发现，坑口、港口也在涨价！监测到的陕西、延长石油、中煤的、陕煤的，府谷的、马泰壕、敬老院、尔林林等煤矿价格比较高，要认识到问题，抓紧整改！除了这几家，其他的也要引以为进，抓紧复工复产，稳定煤价四、移动大涨点评中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归全球最大运营商回A。中国移动是中国内地最大的通信服务供应商，亦是全球网络和客户规模最大、盈利能力领先、市值排名位居前列的世界级电信运营商。截至21年12月，公司拥有移动客户总数9.57亿户，居全球第一；有线宽带客户总数2.4亿户，居全球第一。截至21年中公司拥有基站总数528万个，其中4G基站332万个，5G基站50万个，均位居全球第一。巨额回购预期。公司公告拟购回的香港股份数目不超过20.5亿股香港股份，相当于不超过已发行香港总股本的10%。运营商进入5G收获期。三大运营商21年前三季度业绩表现良好，其中中移动收入和EBITDA增速最高，值得关注。5G套餐用户数持续攀升，前三季度共计新增5G套餐用户数2.76亿户，累计5G套餐用户数6亿户，占整体移动用户数的37%。看好运营商基本面反转趋势。过去市场不看好运营商两大因素“提速降费”政策影响和5G资本开支压力，市场两大担忧导致运营商估值持续走低，而如今两大因素影响均已弱化。未来5G套餐用户渗透率上升，5G流量差异化定价，运营商ARPU值有望提升。运营商回归A股，通过引入战投，完善治理，将加速企业转型，拓展5G行业领域应用，我们看好三大运营商基本面反转趋势。我们预测中移动A/H 21-23年净利润1160/1285/1433亿元人民币，同比增速8%/11%/12%
